兜兜转转才领悟，稳健配置要锦上添花
站在2024年初回望过去几年，权益市场经历了波峰与低谷，投资者体会到不同资产的特性以及资产配置的重要性，固收类资产就好比是一面盾，权益资产则更像是一根矛。在投资这场长期较量中，只守不攻和只攻不守都并非明智之举，只有股债搭配，攻守有度才能走得长远。
基金规模：固收类基金是“基本盘”
在追求稳健配置的组合里，债券类等固定收益产品往往占比较多。这一点从历年来基金的市场规模构成中就可窥见一二。Wind数据显示，截至2023年末，货币基金和债券型基金的规模占比最多，其次才是混合型和股票型。前两者的总规模约是后者的3倍。
这样的规模构成，也是符合居民的日常生活需求的。一般来说，投资者的资产分为三笔钱：一是用于日常开销、随时要用的钱，通常会投向流动性较好、波动性较低的货币基金和短债基金等；其次是一两年内会用到的钱，对收益有一定追求又不希望波动太大，这部分资金通常会选择有一定弹性的纯债产品或债多股少的混合型基金；最后，才是投资期限相对较长、希望博取更高收益的钱，大家可能会选择预期回报更高的股票型基金或股多债少的混合型产品。
对于大多数人来说，将大部分资金投资于固收类产品，比较契合中短期内的用钱需求，也有助于整个投资组合平稳运作，让大家在面对股市波动时，拥有“笑看云卷云舒”的定力，能够忍受“花落”时刻，等到“花开”时分。
资金流向：股债基金份额均有增长
资产配置并不是一成不变的，而是会根据市场变化发生调整。从2023年各类别基金份额和规模的变化里，我们能看到投资者在权益市场震荡的背景下做出的选择——既非追涨杀跌，也不是“All in”抄底。
Wind数据显示，按照Wind一级分类，2023年份额增长最多的三个品类分别是债券型基金、货币市场型基金和股票型基金，份额和规模增长均达到千亿级别。可见，在市场震荡时，既有人大举加仓权益产品，摊薄成本等反弹；也有人战略转移至固收产品，暂避风波待新年。
值得注意的是，在债券基金中，短期纯债型基金和中长期纯债型基金等品类均获得千亿级别的份额年度增长，年末总规模均达到万亿级。其中，短期纯债型基金是首次突破万亿大关。
表1：各类型基金总规模/份额及年度变化情况
数据来源：Wind，2023年四季报，截至2023年12月31日，基金分类为Wind一级和二级分类，基金投资需谨慎
立足当下：短债基金配置价值凸显
那么，短期纯债型基金究竟拥有什么“魅力”？所谓短期纯债型基金，其中的短期指久期短，也正因如此，短期纯债型基金具有波动相对较低、流动性相对较好等特点。这些特点从历史数据中可见一斑。
Wind数据显示，在过去十年里，短期纯债型基金指数每年都获得了年度正回报，也是期间最大回撤最小、回撤修复最快的基金指数，过去十年间最大回撤值为1.24%，最大回撤恢复天数仅85天。
表2：2014-2023的过去十年每年获得年度正回报的仅有四只基金指数
数据来源：Wind，基金指数指Wind基金投资类型指数，债券型基金指数的成份券除纯债外，还包含一级债基、二级债基等类型，单位：%，过往数据不预示未来表现，基金投资需谨慎
2024年以来，10年期国债收益率持续走低。对于投资者来说，无论是短期预防债市反转上行的风险，还是从长期资产配置的角度考虑，短期纯债型基金都是不错的配置选择。在挑选这类基金时，投资者可以在关注基金过往业绩的同时，结合自身的风险收益偏好和持有时长情况来挑选产品。
以广发景兴中短债(A类006998；C类006999)为例，Wind数据显示，2023年该基金的年度收益为3.17%，最大回撤控制在0.12%，对于希望能获取超越货币基金收益且能够忍受一定波动的投资者而言，会是不错的选择。
龙年春节将至，对于手里暂时不用的闲钱，可以选择持有债基过年，因为债券基金收益来源之一的“债券票息”通常不会受节假日影响，虽然放假期间基金净值停更，但这部分收益会综合体现在节假日后的第一个交易日净值里。因此，对于想要持有基金过节，实现“人闲钱不闲”的投资者，建议大家2月7日(周三)15：00前买入哟~
文章来源：标点财经
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