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抱团股高位筹码松动假摔还是调整开始？

2021-02-11 12:00:34

　　周一，A股三大指数宽幅震荡，收盘跌幅均超1%。截至收盘，上证指数报3531.50点，下跌1.08%；深证成指报15115.38点，下跌1.33%；创业板指报3092.86点，下跌1.84%。

　　昨日盘面上，汽车电子板块逆势领涨，四维图新、华阳集团等收获涨停。低位超跌的银行、半导体板块同样获得资金青睐，涨幅领先。另一方面，食品饮料、光伏、锂电等前期机构集中抱团品种则出现重挫：古越龙山、会稽山、伊力特等多只酿酒股跌停；金龙鱼盘中大跌逾14%，全天收跌11.3%；光伏板块同样大面积飘绿，通威股份跌逾6%。

　　在高位抱团板块中，分化最为严重的则是锂电板块，早盘赣锋锂业、格林美、天齐锂业大涨，午后被指数拖累回落；而星源材质、新宙邦、天赐材料、恩捷股份等早盘就纷纷大跌。

　　消息面上，1月9日，蔚来ET7宣布采用150kWh半固态电池包等技术。部分市场观点认为，蔚来将采用半固态电池，或对锂电中游环节造成洗牌，其中隔膜及电解液环节受负面影响较大。不过也有市场人士表示，市场对固态电池冲击现有技术的担忧或将错杀部分优质标的，全固态电池目前商业化尚早。周一锂电板块两极分化，更多部分个股前期涨幅较大，导致获利资金纷纷离场。

　　上周涨势喜人的白酒、新能源、军工等板块昨日出现了不小的调整，市场中认为机构抱团行情结束的声音也多了起来。那么，抱团股筹码松动是上涨过程中的一次假摔，还是调整开启的信号？

　　天风证券认为，2021年以来新发基金火爆，这些增量资金可能继续强化部分抱团股的走势。山西证券表示，机构抱团或出现松动但不会轻易瓦解。资金或在抱团板块和超跌板块中反复切换，直至市场走出新主线。

　　广发证券则认为，2021年点燃新年热情的“爆款新基”虽然仍会带来增量资金，但目前热门抱团行业的估值不断上移，显然并非新基金建仓的最优选择。

　　招商证券张夏策略团队则复盘了2007年以来A股的4次“抱团”行情。其表示，由于机构投资者具有定期业绩考核机制、排名压力、产品发行运作机制及相似的投资理念，往往会识别发现业绩增速最高的板块并逐渐集中持股，这是“抱团”的主要原因。而每次抱团瓦解的根本原因是因为出现了业绩更好的板块，机构投资者永远青睐业绩增速最快的板块而不是某一个特定板块。因此，找到驱动业绩变化的中观和宏观变量才是投资的关键。

　　Choice数据显示，1月11日，南向资金全天净买入额达195亿港元，至此，南向资金已经连续6个交易日净流入逾百亿港元。

　　一边是抱团股高位筹码松动，一边是南向资金连续6个交易日净流入逾百亿港元。格雷资产董事长张可兴直言，港股目前是全球资本市场中的估值洼地，今年的投资机会值得关注。有业内人士认为，不排除有资金根据估值差在两个市场间腾挪。

本文来源：每日商业报道文章作者：汪友若

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