彭博2021展望:估值泡沫?不用慌!美股或迎业绩牛

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  11家全球顶级机构对明年企业业绩展望整体偏乐观,预期随着疫苗进一分发、经济将迎来复苏,企业盈利将迎来反弹。但机构普遍认为当前市场过于乐观,复苏预期或已提前释放,高估值消化需要一段时间。

  蒙特利尔银行全球资管

  我们继续看好2021年的股票,因为我们预期疫苗将推动的经济复苏和全球企业盈利复苏。

  我们的策略是准备增持欧洲股票,但只有在我们看到经济和收益表现出色的明确证据之后。在这方面,采购经理指数将很重要。

  花旗

  估值和收益的修正似乎已经见顶,这对短期股价不是好兆头。

  我们认为,华尔街已经在2020年下半年提前释放了对标普500的预期。基于10中不同的方法,我们预计2021年标普500的交投区间为3700-4000,年终目标为3800点。

  截至1月4日收盘,标普500指数收于3700.65点。

  瑞信

  我们给出2021年标普500指数目标为4050点,较1月4日有9%的上行空间。该目标基于2021年EPS为168美元(此前预期155美元),2020年EPS为190美元(此前预期为170美元)。

  我们认为,由于销售增长较快、利润率较高、FCF强劲、杠杆率较低,科技行业的基本面依然具有吸引力,我们建议继续看好这一行业。

  摩根大通

  我们预计标普500指数将在年初达到4000点,到年底市场很有可能进一步走高(~ 4500点)。

  我们预计标普500指数2021年EPS为178美元(共识为168.89美元),2022E EPS为200美元(共识为196.71美元)。

  摩根大通资管

  收益应该会出现反弹,但是美股整体回报可能会受到高估值的限制。

  周期性反弹至少会产生一种从成长股到价值股的暂时性循环。

  摩根士丹利

  我们预计EPS将增长25-30%,到2021年底总回报将达到两位数。

  我们将增持周期股,减持防御性股,并预计美国小型股的表现将超过大型股。

  我们认为,新兴市场和除日本以外的亚太地区股市将略落后于发达地区市场,但将印度股市评级上调至增持。我们预计标普500指数到2021年底将达到3900点。

  瑞银

  我们预计,今年上半年将大规模推出疫苗,全球产出和企业盈利预计将在年底前回到疫情前高点。

  美国中型股和工业股的收益增幅应高于美国大型股。

  Evercore

  在收益增加、现金回报增加和投资者情绪改善等多重因素支撑下,我们预计标普500指数将在2021年底达到4110点左右。

  2021年,在服务消费支出反弹的推动下,收入增长应比目前的预期强劲。美两党控制的国会将会限制税法改革的范围。

  借贷成本仍接近历史低点,现金回报吸引力不足,叠加企业盈利能力迅速恢复,将有助于推动明年的回购活动。

  综合考虑,我们对2021年标普500指数的EPS的预期为176美元,比目前的共识高出约10美元。

  富兰克林邓普顿基金

  我们对2021年股市持温和正面看法。

  投资者情绪和2021年上半年的收益预测已经变得有点乐观,这可能会导致盘整行情,并可能在新年初出现小幅调整。

  长期来看,随着疫苗分发推进和新一届政府即位,经济将逐渐恢复正常,市场也会因此进一步走高。

  汇丰资管

  科技公司因为疫情受益,随着在线趋势的进一步发展,它们将会继续因此受益,收入和利润将得到提升。

  医疗保健部门,在本轮公共卫生危机中居于核心位置,在2021年强劲预期收益增长的支持下,可能会继续取得良好表现。

  Pictet(日内瓦银行)

  我们的模型显示,2021年企业盈利可能会增长25%,全球股票估值可能下降15%。

本文来源: 每日商业报道 文章作者: 每日商业报道

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