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多家房企调降债券利率境内外融资成本明显下行

2021-02-05 23:00:47

财联社（深圳，记者杨依依）讯，随着整体债券市场利率持续走低，近期多家房企在已发行债券存续期的可调整节点内，选择下调债券利率。

2月3日晚间，华侨城A（000069.SZ）公布“18侨城03”的回售结果，并宣布下调“18侨城05”的票面利率。从2020年12月至今，华侨城共下调了三笔公司债利率，分别是“18侨城01”“18侨城03”“18侨城05”，下调幅度分别从5.59%降至3.50%、从5.54%降至3.20%、从5.35%降至3.10%。

记者致电华侨城A的证券事务代表，对方回复称，“降低利率是公司财务的一个安排，因为现在大家都在调整利率，我们主动调整是为了降低成本。”

除了华侨城，金科股份(000656,股吧)（000656.SZ）在1月内陆续调低了“18金科01”“18金科02”“19金科01”三笔公司债利率，下调幅度分别从7.20%降至7.00%、从7.50%降至4.00%、从6.90%降至4.00%。

此外，1月25日，绿城中国（03900.HK)宣布将“18绿城01”票面利率从5.50%调整为3.6%；1月26日，龙湖集团（00960.HK）宣布拟下调2018年发行的住房租赁债利率，票面利率从5.60%下调至3.30%-3.90%。

“房企调低债券利率有两种情况，一是目前资金比较充足，可以回笼债券；二是可能受‘三道红线’的影响，通过降低债务成本来降低负债率。不过，如果利率降幅特别大，投资人预计不会继续持有。”一家港股上市房企的高管告诉记者。

方正证券在报告中称，对于信用资质稳定的附有回售条款的债券，投资者的回售意愿不强，更担心的是发行人或采取调低票面、赎回等方式导致投资者被动回售债券。

据贝壳研究院统计，2021年1月境内债券融资平均票面利率为4.75%，较上月下降0.28%，同比下降6.1%；境外债券融资平均票面利率7.11%，较上月下降0.68%，同比大幅下降17.5%。境内外融资成本较2020年末均有所下降，符合传统债市规律。

“去年到今年整体债券市场利率都是比较低的，相比三年前，现在随便发一个都比原来要便宜。”一家TOP10房企的财务部中层向记者表示。

中原地产首席分析师张大伟分析认为，当下房企融资井喷，境外融资爆发，主要原因是房企未雨绸缪，加大融资避免可能的政策风险。

据记者了解，多家房企在回售几年前较高利率的债券同时，紧接着又发行利率较低的新债，由此达到借新还旧的目的。

从回售结果来看，投资人多放弃持有如此低的利率。目前华侨城两笔公司债已结束回售，回售金额共22.1亿元，其中“18侨城01”全额回售，于1月18日摘牌。金科的两笔债也结束回售，其中“18金科02”全额回售。

同时，华侨城于1月新发行了两笔公司债，金额分别为25亿元和20亿元，利率在3.57%-3.89%；金科在2月3日发行了“21金科01”债券，票面年利率为6.20%。

“不少企业利用窗口期加大融资，融资成本也比较低，有利于其置换过去的高额度融资。”张大伟表示。